压倒企业最后一根稻草 融资困难尚未真正解决

　　全国工商联发布的《2023年中国民营企业500强调研分析报告》显示，民营企业融资难、融资贵的问题依然突出。近日，《中国工商时报》记者走访了江苏无锡宜兴、江阴等地部分民营企业，发现这些地方的信贷风险一度形成链条，危机背后的杀手被视为金融创新的联保贷款制度。

　　据记者了解，由于参与共同保险和共同保险，我国深陷债务危机甚至破产的民营企业占一定比例。共同保险贷款最初是解决企业融资困难、缓解企业资本周转压力的救命绳，但最终成为企业的致命枷锁。这背后的原因是什么？

　　联保联贷已成为一般融资渠道

　　由于缺乏抵押品和担保，许多私营中小企业遇到了无法贷款的情况。根据国家工商联的研究报告，2023年500强中有274家企业认为融资困难，融资成本仍然是私营企业的主要成本负担。

　　据记者调查，只要江苏企业有融资需求，互保联保现象几乎不可避免。所谓企业互助保险，即互助保险，是指一些有共同要求、面临相同风险的企业自愿组织的保险形式，提前支付风险损失支付风险损失赔偿分摊金。江阴一家私营企业的财务总监告诉记者，当企业去银行申请贷款时，一些银行甚至不看抵押品，只承认互助保险。可见，企业间的互保联保已成为银行贷款的入场券。

　　互助保险制度较早出现在温州，具有人文特征，作为融资担保创新机制，在一定程度上解决了中小企业融资过程中缺乏担保，杭州、绍兴、江苏开始推广应用，互助保险范围越来越广，金额越来越大。宜兴一家制造业主告诉记者，许多当地企业成为互助保险的链条，即产业链上下游企业参与互助保险。在某些地方，政府融资平台也进入了互保链，形成了实际的担保。

　　据记者不完全统计，由于债权企业主体相互连接，叠加连接的债权主体复杂且数量巨大。

　　压倒企业最后一根稻草

　　融资困难尚未真正解决，互助保险困境已成为影响当前民营企业生存和发展的主要矛盾。联保贷款制度的设计本身就有一定的双向强化机制，即可以帮助不符合信用条件的企业克服困难，获得金融机构的信用支持，但也可以帮助企业过度使用该机制，导致信用链恶化。自2011年以来，温州互助保险融资机制的过度使用导致了区域信用危机。参与互助保险的中小企业具有连锁关闭效应，银行坏账突然增加，危及区域经济稳定和金融安全。

　　浙江雅迪纤维有限公司是国内氨纶行业的领导者之一，因担保诸暨其他公司而面临破产。后来，在政府的大力协调和银行的积极合作下，我勉强摆脱了困境。即便如此，短短两年时间，我们还为事故企业支付了4亿多元，转移了银行贷款，承担了事故企业的损失。

　　过度透支联合保险制度只是导火索。只有超过企业的实际偿付能力，才能成为压倒企业的最后一根稻草。专家指出，由于关联企业利益交织复杂，相互保护债务形成不断剪切、混乱，紧紧捆绑企业，最终拖垮企业。

　　2013年10月的中秋节让江苏某科技公司的陈老板难忘。他告诉记者，这段经历只能用痛苦来形容。一夜之间，企业背负了4000万债务，两天内收到供应商70多起诉讼，企业濒临破产。

　　陈老板回忆说，这一切的主要原因是超出了他的承受能力来保证，其次是担保企业没有做出应有的风险评估，完全有冲动。据陈老板估计，一旦企业破产，损失将超过2亿元。

　　宜兴纺织企业CEO徐先生告诉记者，绝大多数参与互助保险的企业，其资产和负债长期不协调，负债远高于资产，企业的偿付能力已降至历史最低点。

　　据记者了解，目前大多数陷入僵局的民营企业由于持股或担保层数过多，涉及无数子公司，一旦担保人被债权人主张，意味着权利义务主体将立即采取财产保全措施，因此，仅仅因为债权就会有几次扣押冻结叠加。因此，一旦债务链出现问题，债务人企业就会成为雨天，拖得越来越重。

　　互保问题的深层原因

　　民营企业互助保险产生的繁荣、损失和多米诺骨牌造成的民营企业困境，导致没有人能独处。如果没有有效的措施来解决企业互助保险的死结，共同保险风险的积累将对经济健康发展和金融市场的稳定形成更大的隐患。记者采访的一些行业专家指出，互助保险问题的深层原因有几个：

　　一是政银企关系不顺。特别是政府应该让银行和企业根据市场规则决定如何合作。一旦政府介入，很容易形成互保现象。甚至可以说，在政府的直接干预下，形成了相当一部分互保，特别是国有企业与其他企业之间的互保。此外，政府和银行缺乏有效的制度安排，但普惠支持民营小微企业没有相应的实施细则来约束和治愈根源，导致执行过程中的混乱和混乱。

　　二是互保企业风险评估不到位。具体表现为贷前评估的深度和广度不够。金融机构过分追求信贷规模。为了应对绩效压力，信贷专员有时只看表面风险，忽视对企业的深入全面了解。例如，如果一个企业的年净利润为1亿元，但买方没有向企业结算，那么这1亿元只能存在于财务报表中，企业实际上没有赚钱，如果有一天企业没有现金购买上游，现金流立即断裂。贷前评估不深入，会认为企业利润好，贷款审批轻率。其次，贷前评估的准确性不够。一些银行看到贷款企业财务报告中的销售收入为15亿，直接授信，但经过实地调查，企业甚至没有进入生产设备，根本没有开工。这也反映出银行信贷专员对基本面的调查分析技能和准确性不够。同时，需要完善担保制度。缺乏完善的投资贷款联动机制联保贷款可能存在的系统性风险没有良好的事前预警和事后处置方案，导致信贷风险出现后银行收贷盲目激进。一旦出现坏账，银行处理信贷风险的方式是单一的，只是保存资产而不给企业喘息的机会。

　　最后，直接融资比例过低。目前，我国直接融资比例一直徘徊在15%以下。由于融资渠道单一，企业过于依赖银行。截至2023年底，中国融资总额约为200万亿元。其中，在银行业金融资产中，信贷资产约为137万亿元，占中国当前社会融资总额的67%。相应的大型信贷资源集中在银行体系中。虽然新三板股票发行规模大幅增长，但整体融资规模不够大，融资企业比例较低。其小、快、灵活、多元化的融资特点需要进一步体现。

　　科技破解融资最后一公里

　　作为一个全球性的问题，解决企业融资困难的核心是解决融资成本和风险控制问题。近年来，主要金融机构也通过人脸识别、生物探针、设备指纹、相关网络等技术手段，通过大数据捕捉生活场景和一些非信用系统收集信息，准确把握信用风险和还款意愿，实现金融风险的准确管理，大大降低资源匹配和交易成本，帮助解决融资困难、昂贵的融资。

　　专门为民营企业服务的网上商业银行相关业务负责人表示，对于民营小微企业的融资需求，我们的主要方式是利用技术手段解决融资成本和风险控制问题。在贷款流程方面，网商银行采用310服务模式，贷款申请全部在线完成，3分钟申请，1秒贷款，全过程0人工干预。我们没有线下网点，也没有客户经理，所有业务都依赖IT完成系统和数据。贷款本身就是一件非常低频的事情，为什么在这里变得如此频繁？因为我们将贷款业务与小微客户的交易场景相结合，包括零售、采购、备货、应收账款提前收款等场景。据了解，网商银行不良率保持在1%左右，低于市场平均水平。负责人表示，由于不良率低，边际成本低，单笔贷款5000元甚至500元都无所谓，这也是小微企业商业模式可持续服务的原因。

　　此外，科技金融也有助于实现包容性金融。中国微贷行业覆盖数千万人，需求只有100元或1000元。该人士认为，这种小规模的贷款成本和风险对传统的风险管理手段是无法控制的，科技金融可以弥补这一点。同时，科技金融还将促进金融机构网络布局的调整，提高金融机构的信息处理能力，帮助金融机构更好地管理风险，节约金融机构的内部成本。

　　中国包容性金融研究所秘书长刘澄清说，包容性金融的最终目标是促进包容性增长，实现金融面前的平等，而不是片面贷款，不是推广和折扣，更不用说先推广后折扣了。在传统的信贷理念、方法和监管框架下，金融无法为未获得金融服务或服务不足的群体提供金融创新。服务于这样的特殊企业和群体，金融洪水不能达到预期的效果，需要通过完全的竞争和技术进步，特别是数字技术，使金融服务不再困难和昂贵。

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